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以低价抢占市场毛利率不断下滑的兆驰光元如何突围?
发布日期:2021-11-30 00:46   来源:未知   阅读:

  集微网报道,随着中国LED封装行业竞争加剧以及封装器件价格下降等因素,大多数竞争力不强、研发实力弱的中小企业迫于市场压力逐步退出市场。高工数据预测,2020年中国LED封装企业数量已经从2014年峰值的1532家,降至目前的200家左右。

  不过,基于下游旺盛的市场需求,封装厂商纷纷展开扩产,营收规模也得以不断增长。江西兆驰光元科技股份有限公司(以下简称:兆驰光元)便是其中一员,日前已提交招股书拟创业板上市。

  招股书显示,扩产后的兆驰光元产能和产量大幅提升,营收稳步增长,不过,与此相对的却是净利润的逐年下滑,这与其毛利率降低不无关系。受下游产品竞争带来的降价压力,以及客户压价,兆驰光元的产品售价也不得不连年下降,故造成其毛利率持续下滑且不及同行。而用低价抢占市场的手段,除了会扰乱市场秩序,也映射出其产品竞争力的羸弱。

  据招股书,兆驰光元主营业务为LED器件及其组件的研产销,专注于LED封装制造业,主要服务于LED背光、LED照明以及LED显示三大主流应用领域,同时也积极拓展上述应用领域中新型显示、智能照明、健康照明、植物照明、汽车照明等细分新兴市场。

  下游客户主要面向电视机品牌及其制造企业、LED照明灯具及RGB显示屏制造企业,兆驰光元已与三星LED、京东方、TCL、创维、康佳、三雄极光、阳光照明、亿光电子、隆达电子、洲明科技、利亚德、奥拓电子等国内外知名客户建立合作关系。

  2018年至2021年上半年,兆驰光元分别实现营业收入15.52亿元、16.96亿元、23.38亿元、14.82亿元,2019年和2020年主营业务收入分别同比增长10.45%和36.79%;对应净利润为1.37亿元、1.35亿元、1.07亿元、1.23亿元,2018年至2020年处于逐年下滑趋势。

  观察招股书,兆驰光元营收得以不断增长的主要原因是受益大规模扩产,产能和产量得以大幅提升,且RGB显示、Mini LED背光、植物照明等LED新兴市场空间不断增长所致。

  不过,从产品构成来看,其优势产品LED背光器件及组件的营收占比却于今年上半年急剧下滑。据招股书,2018年至2021年上半年,LED背光器件及组件收入分别为6.45亿元、8.55亿元、9.98亿元,对应营收占比分别为42.57%、51.08%、43.62%和26.40%。

  兆驰光元解释称,今年上半年营收占比下滑,主要受到面板等原材料涨价影响,电视机厂商售价提高,抑制了终端市场需求,导致电视机出货量减少,故LED背光市场需求也相应减少。

  市场的冷清也对其毛利率和产品售价造成负面影响,近年来,其综合毛利率分别为15.01%、13.81%、11.62%和15.29%,2018年至2020年呈明显下滑趋势。2020年以来,由于显示驱动芯片和液晶面板供应紧张,背光LED市场需求减弱,降价压力由供应链向上游逐级传导,其产品售价的降幅大于原材料采购价格的降幅。同时,2018年末,为获得更多客户,其对照明LED器件产品进行了让利,也拉低了整体毛利率。

  更为严峻的是,与同行国星光电、鸿利智汇、瑞丰光电和聚飞光电相比,行业毛利率均值为22.13%、23.37%、20.03%、20.22%,兆驰光元毛利率可谓远远落后于行业平均水平。尽管其解释系由于同行业务还包含手机背光产品等高毛利率、高附加值领域,但从细分产品领域比较,兆驰光元毛利率仍大幅落后同行。

  分别来看,报告期内,兆驰光元LED背光器件产品的销售单价分别为125.81元/KP、134.02元/KP、91.19 元/KP和74.56元/KP,呈先升后降趋势。在降幅上,2020年和2021年上半年该产品单价分别同比下降31.96%和18.23%,前者由于其售价未包括部分客供材料的价值,后者则是原材料降价且客供材料的高端产品占比持续提升所致。

  LED背光组件产品的销售单价则为4.47元/PCS、4.34元/PCS、4.18元/PCS和4.05元/PCS,后三个报告期期末分别同比下滑了2.91%、3.67%和2.97%。可见尽管其是三星LED、京东方、康佳、TCL和创维等客户LED背光组件的主要供应商之一,但仍面临下游电视机等产品竞争所带来的降价压力,以及客户压价现象。

  LED照明器件产品价格的降幅更甚,期内售价分别为43.43元/KP、31.79元/KP、23.64元/KP和24.69元/KP,2019年和2020年同比降幅则达到26.81%和25.62%,则是其采取以降价手段抢占市场份额,并且原材料降价效应传导至产品售价所致。

  不过,单价降幅最大的产品当属LED显示器件,2019年-2021年H1,该产品的销售单价分别为92.59元/KP、17.60元/KP和18.57元/KP,2020年同比降幅高达80.99%!其解释,2019年单价较高,是由于该产品处于送样阶段,并以单价较高的Mini RGB显示产品为主。而2020年售价暴跌,主要是疫情削弱了国际客户对单价较高的Mini RGB显示产品的需求,其只能销售单价较低的小间距系列产品。

  观察发现,尽管其产品单价在持续下滑,但销量却保持了大幅增长,并带动其营业收入飞速上升,显然是一种用低价抢占市场的手段。其实对于LED照明器件产品价格的下降,其已直言:“自2018年末开始积极推广标准化产品,实现规模化生产降低生产成本,因此降低售价以积极抢占市场份额。”

  此外,其部分产品单价的下滑也是受下游市场竞争带来的降价压力,以及客户压价所致,而这都进一步证实了其用价格换市场的行为,其议价能力也令人质疑。另外,此举不仅令其毛利率连续三年呈下滑走势,更是被同行远远甩在身后,产品竞争力何在?更何况,低价竞争也并非长久之道,亦会对行业市场造成不利影响。(校对/日新)返回搜狐,查看更多今晚特马开奖结果

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